정제마진 호조·유가 안정…정유업계, 올해 실적 반등 시동

2 hours ago 2

공급차질·구조조정 겹쳐 정제마진 반등…석화도 개선 신호

정유사 실적회복 기대…SK이노·에쓰오일 목표가 잇단 상향

(서울=연합뉴스) 강태우 기자 = 정유업계가 지난해 말부터 실적 반등의 불씨를 살리며 수익성 회복 흐름을 이어가고 있다.

지정학적 변수와 수급 여건 영향으로 정제마진 강세가 전망되는 가운데, 국제유가도 안정적일 것으로 예상되면서 올해 정유업계의 실적 회복 기대감이 커지는 모습이다.

SK이노베이션 울산콤플렉스 내 SBM(Solid Bed Merox) 공정

◇ 미국발 제재·공급차질 겹쳐…정제마진 상승 전환

8일 업계에 따르면 정유업계 핵심 수익 지표인 정제마진은 지난해 4분기 반등 이후 올해도 상대적으로 높은 수준을 이어갈 것으로 전망된다.

정제마진은 석유제품 판매가격에 원유 구매 가격과 정제·운송비용을 뺀 것으로 마진이 높을수록 정유사 수익성이 개선된다.

작년 11월 배럴당 20달러까지 치솟았던 복합 정제마진(스팟 기준)은 연말까지 하락세를 보이며 배럴당 11달러 수준까지 내려앉았지만, 올해 들어 다시 반등 흐름으로 전환했다.

이 같은 추세에는 지정학적 이슈가 주효했다.

미국의 베네수엘라·이란산 원유 제재로 이들 국가에서 원유를 상대적으로 저렴하게 들여오던 중국 소규모 정제시설 업체들의 원가 경쟁력이 약화했고, 가동률 조정 가능성까지 거론되며 아시아 시장 공급 압력이 완화될 것이란 기대가 형성됐다.

또 유럽연합(EU)의 러시아 제재가 이어지는 가운데 러 정유시설 피격에 따른 공급 차질 우려가 커졌고, 최근 미국 한파에 따른 난방유 수요 증가도 정제마진 상승에 힘을 보탰다.

◇ 정제설비 축소로 '구조적 강세'…사우디 OSP도 변수

업계에서는 정제마진 강세가 일시적 현상이 아닌 구조적 흐름이 될 가능성에 주목한다.

글로벌 정제설비 규모가 축소되면서 원유가 충분해도 이를 처리할 정제능력은 줄고 있기 때문이다.

미국 에너지기업 필립스66의 로스앤젤레스(LA) 정제설비 폐쇄 결정, 발레로에너지의 캘리포니아주 베니시아 정유공장 단계적 폐쇄 등이 대표적이다.

유럽에서도 쉘, BP 등 주요 에너지 기업들이 정제설비 구조조정에 나서고 있다.

업계 관계자는 "올해 글로벌 석유 수요 성장 전망치는 약 100만배럴이지만, 증설과 폐쇄를 모두 고려한 정제 설비 순증설 규모는 79만배럴 수준에 그칠 것"이라며 "최소 2030년까지 대규모 정유 설비 신·증설 계획이 없는 만큼 공급 부족으로 정제마진 상승세는 계속될 것"이라고 분석했다.

원가 측면에서도 국내 정유업계의 우호적 요인이 거론된다.

세계 최대 석유 수출국인 사우디아라비아가 아시아 지역에 수출하는 원유 가격을 낮추고 있어 원유 도입 단가를 절감할 수 있다는 이유에서다.

특히 러-우 전쟁 종전 가능성, 베네수엘라 원유 생산 증대 등 공급 확대 기대가 겹치면서 사우디가 점유율 방어 차원에서 아시아향 공식판매가격(OSP)을 추가 조정할 수 있다는 관측도 나온다.

실제 5일(현지시간) 사우디아라비아 국영 석유회사 아람코는 아시아향 주력 유종인 '아랍 라이트'의 3월물 OSP를 오만·두바이유 평균 가격과 동일한 수준으로 책정했다.

이는 5년 만의 최저 수준으로 아람코는 지난해 12월 이후 4개월 연속 OSP를 인하했다.